12月1日消息多空各种因素影响市场，基本金属涨跌互现。不受欧洲危机顾虑并未环节、对中国加息的忧虑，以及朝韩紧张局势升级等因素性刺激，美元指数被提振并声浪至80以上，但同时，美国当周发布的消费者开支下降及初请求失业金人数开支经济于是以保守走强。截至11月26日，LME三月金属期货涨跌互现，其中铜、锌和锡跌幅皆多达2%，铝和铅微张，而期镍不受基金买盘推展，当周涨幅为3.2%。

目前LME镍库存仍保持在高位，但在亚洲地区的库存有数增加的趋势，市场猜测中国有可能早已开始为明年的生产修复库存，而这沦为基金购入建仓的理由，因此不回避期镍后市有沿袭下跌的可能性。国际贵金属价格之后盘整。

当周朝韩紧张局势一度承托金价，但是市场对中国加息的预期及爱尔兰回应早已作好打算转变形势，在一定程度上抨击了黄金挂钩的吸引力。截至11月26日，国际现货黄金小幅下跌，新的下降至1350美元/盎司之上，而白银价格则微跌，其中有部分投资者在年底前对贵金属利润真相大白的因素。

钨精矿和锑锭价格因供应紧绷而持续走高。根据我们追踪的十几种小金属价格走势来看，11月以来皆有有所不同程度的下跌，而在此期间，基本金属却经常出现了较小跌幅。当周钨精矿和锑锭价格持续走高，而长江现货电解锰价格有所回升。

据我们理解，国家环保部正在全国范围内积极开展电解锰企业污染整治工作，考核竣工验收时间为2010年11月30日，投产整治竣工验收时间为2011年2月10日。预计此次污染整治工作能在一定程度上出局电解锰行业领先生产能力，减轻行业供需压力。钛材和钨合金选入国家级新材料产品目录。根据媒体资料，涉及行业协会已将搜集的新材料目录请示工信部，工信部正在确认最后划入战略性新兴产业的新材料类别及品种，其中，有色金属行业就请示了近百种新材料品种，而钛材及钨深加工产品(硬质合金)已确定选入国家级新材料目录。

此外，北京有色研究总院回应，一些最重要材料品种的扶植经费将必要出自于“十二五”期间国家的16个根本性科技专项，如对核电材料的研发扶植。行业内部分个股将必要获益于“十二五”规划的发展拒绝，具体分析闻近期的年度策略报告。上海期货交易所今期将提升保证金水平，部分期货品种涨跌幅容许不断扩大。

上海期货交易所要求，自2010年11月29日收盘承销时起，铜、铝、线材、黄金和燃料油期货合约的交易保证金水平，由原比例提升至10%，锌和螺纹钢期货合约的交易保证金水平，由原比例提升至122010年11月30日起，铜、铝、锌、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金和燃料油期货合约的涨跌幅度容许不断扩大至6%。自10月底以来，上期所已相继公布、实行了强化市场维稳的系列措施，我们指出，上海期货交易所的这些调整使得交易成本减少，保证金的调整有可能对整体价格产生受限影响。投资建议：我们保持前期的观点，短期内有色行业或随宏观面的变化而波动，不回避更进一步消息传递的有可能，但我们长年寄予厚望获益于“十二五”经济结构转型及战略新兴产业规划的新材料、小金属个股，建议调整正逢较低招揽。

此外，我们也注意到10月份追加外汇占款约5190亿元，刷新2008年5月以来的新纪录，日信宏观研究指出，加息空间受到资本流向压力的容许，数量型工具和信贷窗口指导仍是近期流动性管理的主要工具。此外，按照往年惯例，中央经济工作会议预计将不会在12月初开会，建议投资者注目。

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